四季度鋼材市場供需兩弱大格局下，鋼材去庫存略有成效

　　需求端：節后首周，國內鋼材市場成交放量，主要受國慶期間唐山鋼坯拉漲刺激。節后第二周，部分需求提前透支，加上鋼價拉漲后，下游有抵觸心理，鋼材市場成交表現疲弱。

　　2017年1-9月，基建投資同比增長19.8%，延續較快增長。制造業趨暖態勢未變，1-9月制造業增加值同比增長7.3%，較1-8月提高0.1個百分點。樓市政策因地制宜，銷售降溫的趨勢已形成，但并不是一味限制需求，尤其一線城市擴大住宅土地供應，預計后期房地產投資大體平穩增長，1-9月同比增長8.1%。

　　從各大主要用鋼行業來看，10月份鋼材需求不會太差，環比上月或略有下滑，主要因部分北方城市環保“停工令”影響。鋼價連續多日震蕩回調之后，今日低價成交明顯放量。

　　供給端：臨近采暖季，重污染天氣也將頻發，10月份唐山、邯鄲等地區鋼廠率先執行環保限產。據我網監測，本周五統計唐山地區164座高爐產能利用率81.1%，與上周下降3.5%，影響產量約50.1萬噸。

　　值得注意的是，環保限產不是“一刀切”，重污染天氣才會集中執行限產，各地區各鋼廠執行限產力度也不同。預計11月份“26+2”城市鋼廠將加大限產力度，10月鋼鐵產量降幅不大。

　　據中鋼協統計數據顯示，2017年10月上旬重點鋼企粗鋼日均產量183.59萬噸，旬環比減少3.55萬噸，下降1.90%;全國預估日均產量236.72萬噸，旬環比減少3.41萬噸，下降1.42%。

　　總之，在四季度鋼材市場供需兩弱大格局下，鋼材去庫存進度比較關鍵，一旦預期市場資源持續偏緊，也會拉動鋼材市場走強。本周鋼材社會庫存量1004.1萬噸，周環比下降3.8%。由于經濟穩中向好，國慶積壓的鋼材庫存明顯消化，市場信心獲得提振，今日鋼材期貨大幅拉漲，預計下周鋼價或趨強運行?？紤]到下游接受程度，謹防鋼價過快拉漲。